粤传媒2025三季报净利增405% 现金流存隐忧

粤传媒发布2025年三季报，截至报告期末营业总收入4.15亿元同比上升2.19%，归母净利润1.16亿元同比大增405.74%；第三季度单季营收1.4亿元同比降2.2%，归母净利润1178.11万元同比增19.05%。报告期内公司毛利率30.36%同比增9.95%，净利率28.26%同比增406.05%，三费占营收比28.97%同比减12.21%，每股收益0.1元同比增405.49%。但公司近年资本回报率不强，去年ROIC为0.96%，近10年中位数ROIC仅1.09%，商业模式依赖营销驱动；财务方面，货币资金/流动负债46.82%，近3年经营性现金流均值为负，应收账款/利润达450.62%。此外公司回应全运会相关活动安排，但未披露具体收益情况。