镁价跌出业绩“深坑”，宝武镁业押注深加工突围能否奏效？

宝武镁业2024年营收89.83亿元，同比微增17.39%，但归母净利润1.60亿元同比暴跌47.91%，主因镁价持续下跌拖累毛利率。2025Q1净利润2818万元同比再降53.58%，镁锭价格跌破1.6万元/吨逼近成本线。公司通过扩大深加工产品占比（占营收45.3%）及与车企、机器人厂商合作开发镁合金轻量化产品，试图对冲镁价低迷影响，但供需宽松导致镁铝比创新低至0.81，短期盈利承压。机构预测未来三年营收与净利润将逐步回升，给予增持评级。