【观点】宝武镁业研报：产能释放推动长期成长

东兴证券发布研究报告，基于宝武镁业2025年年报及2026年一季报进行分析。2025年公司归母净利润由盈转亏，主要受联营项目产能爬坡、折旧摊销高及镁价下行影响；2026年一季度环比扭亏为盈。报告认为公司处于前期资本开支阵痛期，随着高性能镁铝合金产能释放、产能利用率提升及产业链一体化优势转化为成本优势，未来盈利有较强成长空间。报告给予增持评级，并预测2026-2028年归母净利润将持续增长。