怡亚通年报营收净利双降 应收账款黑洞吞噬利润 算力布局能否破局？

怡亚通2024年年报显示，营业总收入776.16亿元同比下降17.8%，归母净利润1.06亿元同比降24.92%，但第四季度净利润同比增77.56%。应收账款占净利润比达16142%，远超预期。毛利率4.31%同比增4.84%，净利率0.06%同比暴跌56.29%。现金流方面经营性现金流同比增191%，但投资和筹资活动现金流显著下滑。公司ROIC仅2.87%，有息负债率45.97%，财务费用占比过高。算力供应链业务通过多子公司布局，但当前仍依赖股权融资和营销驱动。