【观点】半年报分析：利润反弹与现金流承压并存

海得控制2026年半年报显示，公司营收收缩但净利润大幅反弹，主要因剥离新能源子公司及主业提质增效所致。工业电气自动化业务成为核心增长引擎，受益于新兴领域需求，毛利率提升。然而，经营活动现金流由正转负，资金周转压力上升，反映盈利修复依赖非经常性损益而非主业现金流。未来需关注业务订单转化和现金流改善趋势，行业竞争与原材料波动仍是挑战。