【观点】华天科技盈利质量受关注，行业竞争转向技术壁垒

封测行业正从周期弹性转向技术驱动，企业竞争重心已从规模扩张转为技术壁垒与盈利质量。华天科技上半年利润结构显示投资收益占比较大，扣非后盈利规模回落，主业盈利能力与同行相比存在差距。行业大规模扩产集中在先进封装领域，但产能扩张也伴随下游需求不及预期的风险。