【观点】全聚德2025年业绩下滑与经营困境深度分析

全聚德2025年财报显示，公司全年营业收入12.55亿元，同比下滑10.32%；归属于上市公司股东的净利润775万元，同比下滑77.29%，扣除非经常性损益后的净利润为-622万元，由盈转亏。注册会计师指出，净利润几乎完全靠政府补助等外部输血支撑，主业经营质量堪忧。门店数量持续收缩，从2021年109家降至2025年97家，全国化战略遇阻，区域营收严重依赖华北市场，外地门店盈利能力差。

餐饮行业研究员分析，全聚德陷入“业绩下滑—费用缩减—竞争力下降—业绩再下滑”的恶性循环，品牌老化问题严重，产品创新不足，在烤鸭赛道竞争中排名第四，被竞争对手全面超越。