锂矿行业周期拐点将至，融捷股份面临盈利压力考验

A股12家锂矿及锂盐企业（含融捷股份）2024年报及2025一季报数据显示：锂盐产量同比增长47%，但社会库存持续累库，锂价从9.7万/吨跌至7.2万/吨，导致企业营收下降40%，净利润暴跌81%。尽管企业通过降本措施将生产成本降低41%，但盈利空间已逼近历史底部。行业呈现‘反市场化内卷’特征，企业拒绝主动减产，预计需通过破产出清实现供给端收缩。资本开支首次转负，远期项目投产放缓，行业周期拐点临近。