融捷股份分析：资源壁垒与转型挑战并存

融捷股份核心业务围绕锂矿采选及锂电材料制造，正布局完整产业链。
其**甲基卡锂矿资源禀赋与低成本开采优势构筑核心壁垒**，锂精矿自给率维持70%以上。
短期锂价企稳背景下业绩弹性释放，估值修复动力较强；中长期转型材料制造可降低采矿依赖，35万吨/年选矿项目巩固资源端优势。
但需注意，**碳酸锂价格波动直接影响盈利**，应收账款及存货高企压制现金流，正极材料产能建设及转型存在执行风险。