海亮股份净利润逆势增长却难掩毛利率暴跌与债务压顶

海亮股份2025年一季度营收205.31亿元，同比下降6.05%，但归母净利润3.45亿元，同比增长9.46%。毛利率下滑12.4%至3.7%，净利率增长15.96%至1.55%。费用控制有效，三项费用占比降低27.92%。货币资金减少18.53%至55.03亿元，应收账款激增36.31%至89.45亿元，经营现金流为-1.27元/股。有息负债增至245.65亿元，负债率升至52.33%，近三年现金流持续为负，应收账款占利润比例超1200%，财务风险显著。