全球最大铜管巨头海亮股份加速出海，铜箔业务蓄势待发获机构力挺

海亮股份作为全球规模最大的铜管棒制造企业，拥有23个生产基地，2009-2024年营收年复合增长率19%，铜加工产品贡献超80%毛利。公司铜管业务受益于家电以旧换新政策及海外扩张，海外营收占比41%，毛利率高于国内。铜箔业务虽面临产能过剩导致吨毛利下降，但2024年销量激增264%，并计划在印尼和摩洛哥建厂拓展海外市场。分析师给予2025-2027年EPS预测及'买入'评级，但提示市场竞争加剧、需求不及预期等风险。