【观点】铜箔业务三重拐点共振，2026年盈利路径清晰

海亮股份铜箔业务正迎来经营、行业和技术三重拐点。经营上，2025年上半年销量同比大增72.33%，毛利率显著改善至-1.39%，已非常接近盈亏平衡点，券商预计2026年将实现盈利。

行业方面，AI算力需求激增带动高频高速铜箔供不应求，新能源汽车电池升级推动高端锂电铜箔需求增长。

技术上，公司已获得全球领先电池制造商供货协议，并布局极薄化、高强化及固态电池铜箔研发。基于此，市场预期铜箔业务在2026年从战略投入转向盈利贡献，公司整体净利润预测达27-32亿元。