【观点】二次递表剖析海亮股份增收不增利困局

【观点】海亮股份二次向港交所主板递交上市申请，文章深入分析了公司“大营收、低利润”的盈利困局。公司虽为全球铜管出货量第一的龙头，但净利率长期徘徊在约1.2%，且经营性现金流连续多年为负。

核心分析指出，公司高度依赖铜价波动，盈利能力脆弱。同时，其锂电铜箔业务虽增长迅猛，但盈利能力尚未稳定，且面临行业竞争加剧风险。文章探讨了公司赴港上市的融资诉求与国际布局意图，并提示了低利润率、高负债及港股估值折价等投资风险。