PTA供需改善提振海利得，但需警惕需求端风险

PTA因美国关税缓和、出口预期改善及检修季来临，近期增仓上涨。聚酯开工率维持高位，但下游需求偏弱，聚酯工厂原料库存处于五年高位，需警惕需求端风险。PTA供给收缩预期或收紧供需格局，但短期上涨持续性存疑。