原油触底 PX供需博弈 海利得成本与需求端双线承压

原油价格阶段性触底，欧佩克增产消息已被市场消化，短期内油价大幅下跌风险较低。4月国内及亚洲PX产能利用率下滑，5月PX装置检修与重启并存，开工率或维持低位。PX与原油价差4月显著扩大，但5月受原油价格支撑及检修影响，价差进一步扩大的空间受限。PTA产能利用率在4月因检修重启提升，5月同样面临检修与重启，若聚酯开工率维持高位，PTA装置开工率有望回升。