【观点】海利得越南利润增长与战略升级分析

浦银安盛基金调研海利得纪要显示，越南基地2025年实现利润2.04亿元，同比增长1.04亿元，成为利润主要增量来源。越南11万吨差别化涤纶工业长丝（一期）已满产满销，1.8万吨高性能轮胎帘子布项目正加快建设。

公司实施“高规格化环保化”双轨升级战略，空气弹簧及轻量化帘子布实现量产。2025年顺利通过倍耐力供应商准入审核，供应正逐步放量。公司拟投资5.27亿元建设LCP树脂及油剂项目，LCP纤维实现吨级销售，PPS、PEEK纤维取得应用突破。

受PTA均价下降影响，2025年营收略有下滑，但车用产品毛利率保持稳定。产业基金扩容至5亿元，拓展至战略新兴产业。公司股息率3.18%，股利支付率44.91%，分红比例远超行业水平。