达意隆海外扩张助力高增长，获增持评级

公司为国内液态包装机械领军企业，业绩加速增长：得益于行业高景气度和客户开拓，公司24/1Q—3Q25营收分别同比增长18%/39%，归母净利润分别同比增长49%/146%。

业绩呈加速成长态势。

新兴市场潜力较大，公司出海布局初显成效：海外收入增速高，1H25收入占比达46%，且毛利率高于国内。截至25年三季报末，合同负债为10.32亿元，同比增长46.26%，创历史新高，饱满订单支持后续高增长。

盈利预测预计公司25至27年归母净利润持续增长，结合可比公司估值，首次覆盖给与“增持”评级，目标价20.36元/股。