天融信Q2成功扭亏，智算云业务发力增长

天融信发布2025年半年度报告：上半年营收8.26亿元，同比下降5.38%，归母净利润-0.65亿元，同比亏损收窄；第二季度营收4.91亿元，同比增长8.72%，实现扭亏盈利370万元。智算云业务收入1.02亿元，同比增长3%，占营收比重升至12.4%；网络安全业务收入7.19亿元，同比下降6.4%。运营商、金融、能源、交通行业营收同比分别增长25.3%、19.5%、32.4%、60.8%。毛利率升至67.41%，三费合计下降14.04%。公司推出DeepSeek智算一体机并迭代升级，整合AI与安全，推出大模型安全网关新产品。盈利预测下调2025-2027年收入，但维持净利润预测和增持评级。风险包括市场竞争加剧和产业发展不及预期。