天融信半年报提质增效显效 智算商机助力增长

天融信2025年上半年实现营业收入8.26亿元，同比下降5.38%，归母净利润-0.65亿元，同比增长68.56%；其中Q2单季营业收入4.91亿元，同比增长8.72%，归母净利润0.04亿元，同比增长103.17%。收入结构优化，国有企业收入3.23亿元，同比增长30.62%，营收占比39.34%，能源、交通行业实现连续三年正增长。公司推进提质增效战略，低毛利集成项目营收占比下降12.5个百分点，毛利率提升至67.41%，同比增加4.1个百分点。智算一体机订单超800万元，收入超500万元，商机储备近1亿元，80%以上落单概率的商机占40%左右。AI能力安全产品深度融合，威胁检测准确率、未知威胁处置能力及安全运营效率提升，实现从网络层到应用层的全栈智能防御。同时布局可信数据空间及稳定币领域，相关技术和产品体系完善。机构维持“买入”评级，近90天内12家机构给出评级，买入10家、增持2家，目标均价11.97。