【观点】东方证券下调天融信评级至增持，看好AI安全与智算云潜力

东方证券研报将天融信评级从买入下调至增持。

研报指出，公司业绩承压明显，传统网络安全业务恢复较弱，但AI安全已开始形成收入贡献，智算云正成为新动力，有望受益于AI安全需求和智算基础设施建设。

基于此，东方证券下调公司营收预期并上调费用率，给予27年60倍PE估值，目标价调整为7.20元。