【观点】NAND供需失衡加剧，存储产业链迎新一轮景气周期

SK海力士子公司Solidigm正紧急重启停工四年的大连第二NAND工厂，计划于2026年11月搬入设备。此次扩产的核心驱动力是NAND市场供需关系的逆转：一方面，数据中心因AI需求增长，对NAND的消耗以年均35.6%的速度激增；另一方面，全球成熟NAND产能在2026年大幅收缩41.7%。这导致NAND价格指数在一年内累计上涨约401%。大连二厂扩产后将使该基地总产能提升约50%，新增月产能约5万片晶圆，但预计要到2027年末至2028年才能规模释放。文章分析认为，在新产能释放前，NAND供需将持续紧张，价格或维持高位，但需警惕云服务商资本开支变化可能引发的价格周期反转风险。