诺普信Q1业绩暴增37%但现金流与债务警报拉响！

诺普信2025年一季报显示，营业总收入21.01亿元，同比增15.01%，归母净利润6.27亿元，同比增37.99%。毛利率47.11%（+2.92%），净利率29.83%（+24.72%），三费占比14.7%（-10.94%），每股收益0.64元（+39.66%）。但货币资金/流动负债仅31.26%，有息负债率达32.95%，应收账款是利润1.7倍。基金持仓最多的是广发盛锦混合A，近期净值下跌。机构关注其现金流、债务及商业模式可持续性。