东华能源2025半年报：营收增长净利下滑，碳纤维项目推进

东华能源发布2025年半年报，上半年实现营业收入162.8亿元，同比增长13.3%；归母净利润0.66亿元，同比下滑39.8%。其中Q2单季度营业收入83.0亿元，同比增长14.4%，环比增长4.1%；归母净利润0.14亿元，同比下滑74.7%，环比下滑73.8%，主要因PDH价差虽同比修复但仍处景气底部，业绩承压。公司三大生产基地中，宁波基地上半年生产丙烯52.44万吨（全年计划完成率46.6%）、聚丙烯57.49万吨（48.4%），并研发出超高抗冲高流动性汽车部件专用料等新产品；张家港基地生产丙烯32.24万吨（56.76%）、聚丙烯21.27万吨（57.8%）；茂名基地高性能碳纤维一期项目完成土建施工，设备陆续进场，项目总投资37亿元，分两期建设，一期预计2025年底投产，规划年产4800吨高性能碳纤维，建成后将形成新材料增长点。此外，机构下调公司2025-2026年盈利预测（2025年归母净利润预计1.76亿元，下调40%；2026年3.46亿元，下调54%），新增2027年预测4.99亿元，维持“买入”评级。