鱼跃医疗年报净利润腰斩！血糖业务爆发VS呼吸板块承压，AI+海外成新引擎

鱼跃医疗发布2024年年报及2025年一季报，全年收入75.66亿元同比下降5.09%，归母净利润18.06亿元同比下滑24.63%，扣非净利润13.93亿元下降24.12%。2025年Q1收入24.36亿元增长9.17%，但归母净利润6.25亿元同比下滑5.26%。血糖板块表现亮眼，CGM收入翻倍；呼吸板块受疫情高基数影响下滑，家用健康检测和临床板块平稳，急救板块增长34%。毛利率下降1.35个百分点，销售费用率上升拖累利润。海外收入增长30%，新一代CGM获批、Inogen合作落地及AI健康管家发布打开成长空间。分析师调整盈利预测，维持“买入”评级。