鱼跃医疗半年报：收入利润增 销售费用拖累部分业绩

鱼跃医疗发布2025年半年度报告：上半年实现收入46.59亿元，同比增长8%；归母净利润12.03亿元，同比增长7%；扣非归母净利润9.14亿元，同比下降5%。第二季度收入22.23亿元，同比增长7%；归母净利润5.78亿元，同比增长25%；扣非归母净利润4.01亿元，同比下降3%。业务亮点包括呼吸治疗方案收入增长（制氧机恢复增长，呼吸机增速超40%）和血糖管理收入同比增20%（CGM新品推动）。销售费用同比激增32.99%，影响短期利润。海外拓展迅速，收入增26.63%，并获欧盟认证。公司预测2025-2027年净利润稳定增长，维持买入评级。