鱼跃医疗半年报：营收利润双增 新兴业务强劲

2025年8月25日，鱼跃医疗发布2025年半年度报告，上半年实现营业总收入46.59亿元，归母净利润12.03亿元，扣非归母净利润9.14亿元，同比变动分别为8.16%、7.37%、-5.22%，业绩符合市场预期。各业务板块稳健增长，呼吸治疗解决方案收入16.74亿元（同比+1.93%），其中家用呼吸机产品收入增速超40%；血糖管理及POCT解决方案收入6.74亿元（同比+20.00%），CGM新产品带动增长；家用健康检测解决方案收入10.14亿元（同比+15.22%）；临床器械及康复解决方案收入11.34亿元（同比+3.32%）；急救解决方案收入同比增长30.54%，自主研发AED产品获欧盟MDR认证。海外业务收入6.07亿元（同比+26.63%）。毛利率50.37%（同比+0.37个百分点），期间费用同比增长23.85%至12.22亿元，主要因销售费用（8.12亿元，同比+32.99%）和研发费用（2.95亿元，同比+9.44%）增加。机构维持2025-2027年归母净利润预测及“买入”评级。