天然橡胶期货波动与储备政策或影响三力士成本结构

4月天然橡胶市场呈现期货回调、强Back结构收敛态势。国内云南、海南产区天气良好，产量稳定，但老全乳库存同比增17.1%，下游阶段性补库缓解库存压力。国家收储8.03万吨全乳胶，RU仓单同比下降6.9%。短期全乳胶需求好转可能暂歇，中期九一价差波动大，长期储备政策后维持远期升水结构。