三力士业绩爆发式增长迎3倍净利涨幅，但现金流与账款黑洞成隐忧

三力士2025年一季报显示，营业总收入1.84亿元，同比增34.8%；归母净利润1961.3万元，同比暴增256.54%。毛利率34.42%（+15.57%）、净利率10.55%（+174.09%）显著提升，三费占比9.85%（-34.99%）大幅优化。但每股经营性现金流-0.09元（-178.04%）转负且暴跌，应收账款达利润3.7倍（373.66%），ROIC仅0.02%显示资本回报乏力。现金储备健康，但分红融资比0.34偏低，业绩依赖资本开支驱动。