天然橡胶陷需求泥潭，三力士成本与销量博弈加剧

受美国关税及全球衰退预期影响，天然橡胶期价清明节后跌停，此后在14400-14900区间震荡。5月中美联合声明短暂提振胶价至15300上方，但随后再度转弱至14785元/吨。当前需求端疲软是主要阻碍，库存去化缓慢、轮胎销售不畅反映终端需求不振。供应端虽因泰国延期开割及降雨支撑原料价格，但主产区物候正常，若无天气扰动，未来供应压力可能增加。短期胶价缺乏单边驱动，维持震荡，六月需关注供需变化。