【市场】天然橡胶现货价格下跌，多空交织下预计震荡

国内天然橡胶现货价格整理后下跌，截至周四，上海全乳胶收盘价格较上一节点下跌5.92%。周初市场窄幅震荡调整，现货价格相对稳定，交投气氛冷清，商家走货压力大。

物候适宜，国内产区开割提前；现货库存窄幅去库，但整体供应依旧宽松；制品企业订单偏弱，利润受损，采购欠佳；轮胎工厂长期需求或承压。综上因素制约，下半周行情宽幅下挫。

中下游客户逢低补货，但小单刚需为主，整体成交依旧偏淡。中国云南产区将迎来大面积开割，不过开割初期胶水产量低。海外正值低产，新胶供应压力不大。

地缘局势影响，海运费成本增加，船公司运力减少，关注船期是否延迟。国内天然橡胶现货窄幅去库，但整体供应仍显充裕。轮胎企业刚需稳定，且合成胶价格走强，替换效应显现，利于下游工厂增加天然橡胶用量。不过制品类企业订单偏弱，生产利润受损，浅色胶交易偏淡。

综上，天然橡胶基本面多空交织，本周急跌后，下周或反弹修复，但缺乏有效利多驱动，上方高度有限，预计下周行情跌后反弹震荡。