耐材龙头迎新机！濮耐股份氧化镁业务放量在即，机构首评“买入”

西南证券首次覆盖濮耐股份并给予买入评级，目标价6.9元。2024年公司营收51.9亿元同比降5.1%，净利润1.4亿元同比降45.5%。功能性耐材表现突出但定型耐材拖累业绩，整包模式提升竞争力。海外业务毛利率显著高于国内，活性氧化镁新业务获客户认可并放量，湿法冶金沉淀剂市场拓展顺利。研发费用增加因新业务投入，机构看好长期成长空间。