濮耐H1利润暴跌近半 海外和氧化镁业务亮眼

濮耐股份发布2025年半年度报告，上半年营业总收入同比增长3.57%至27.94亿元，但归母净利润大幅下滑48.26%至0.69亿元，单季度Q2净利润跌幅达79.34%。海外市场表现优异，营收同比增长16.98%，其中美国市场增长显著，得益于本土化生产；而国内市场营收同比下降1.37%。受下游需求疲软影响，毛利率下滑1.85个百分点至17.22%，销售净利率降至2.49%。传统耐火材料业务相对稳健，新业务氧化镁高效沉淀剂进展顺利，已与格林美签订50万吨采购框架协议，新生产线投产并计划扩产，预计将推动未来增长。盈利预测显示2025-2027年EPS逐步回升至0.18元、0.40元、0.48元。分析师维持买入评级，并提示宏观经济和市场开拓风险。