江南化工双引擎爆发！民爆龙头+新能源加持，业绩增速31%分析师高呼买入

江南化工作为兵器工业集团民爆产业链核心企业，产能规模和技术实力领先，2020-2023年营收复合增长率达31.42%。受益于民爆行业政策整合，落后产能加速出清，新疆地区及海外业务（如纳米比亚铀矿项目）拓展空间大。同时布局新能源业务，2024年新能源装机容量达106万千瓦，毛利率46%，形成“民爆+新能源”双核驱动。甬兴证券预计2024-2026年归母净利润分别为9.32亿、10.85亿、12.83亿元，首次覆盖给予“买入”评级。