开源证券：化工行业迎周期新起点，但江南化工未入核心标的视野

开源证券2025年中期策略报告指出，国内化工行业供给端因固定资产投资放缓及政策调控迎来改善，全球市占率提升；需求端内需恢复但外需受关税政策冲击。短期看好内需相关标的，中长期预期油价低位推动行业周期重启。报告未直接涉及江南化工，仅提及关联方新凤鸣的持股关系但强调无业务关联。