德邦证券—民爆行业点评：政策指引民爆新方向，关注行业整合与出海—250302

工信部发布《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出到2027年底实现民爆产品无人化生产线广泛推广应用，产业集中度进一步提升，产品质量和供给能力显著增强。政策推动老旧设备更新、行业重组整合加速及海外市场拓展，利好民爆设备制造厂商及头部企业。江南化工拟并购红旗民爆35.97%股权，并参与纳米比亚罗辛铀矿采矿一体化项目。