合兴包装净利润暴涨48%！营收下滑背后藏着哪些玄机？

合兴包装2025年一季报显示，营业总收入24.96亿元同比下降8.75%，但归母净利润4976万元同比大增48.23%。毛利率13.35%同比提升10.57%，净利率1.93%同比激增89.43%，三费占比下降0.32%至8.04%。然而每股经营性现金流同比减少24.6%至0.13元，货币资金/流动负债仅为32.2%，应收账款是利润的22倍。公司强调环保包装和数字化转型是行业趋势，竞争优势包括全国60个生产基地、品牌知名度、研发实力及人才储备。