【观点】算力租赁行业迎供需错配与模式升级机遇

当前市场炒作算力核心股租赁的核心逻辑在于行业供需错配带来的景气度提升，一方面AI应用爆发式拉动算力需求，高端算力芯片供给偏紧推高租赁价格，厂商议价权显著提升；

另一方面行业商业模式从单纯裸算力出租升级为模型服务或Token分成，盈利能力迎来质的飞跃，叠加政策推动普惠算力落地，行业长期成长空间打开。东吴证券研报指出，这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，推动其估值体系从PE向PS切换。中信证券也表示，头部算力租赁厂商卡位优势突出，行业格局正加速向头部集中。