【观点】软银SB Neo切入AI算力租赁，推理期竞争转向成本与利用率

软银成立SB Neo切入美国AI算力租赁市场，与Meta探索外租多余算力一起，标志着AI算力行业正从训练期进入推理期。推理期的核心矛盾从GPU数量转向低成本、高利用率的稳定交付。文章将鸿博股份列为算力租赁/智算中心方向代表性公司，指出其核心验证点在于上架率、合同落地节奏和真实订单。

整体观点认为，neocloud赛道竞争加剧，重资产模式面临盈利压力，但算力从自用资产转向可出租资产的趋势为相关运营商提供结构性参照。