机构研判大模型转向生态竞争 利好算力与场景应用

大数据ETF华宝（$华宝中证大数据产业ETF$）被动跟踪中证数据指数，该指数前十大权重股中包含科大讯飞。消息面上，OpenAI发布了GPT5.2系列模型，其核心能力侧重推理和专业知识工作，并首次达到人类专家水准。申万宏源证券分析指出，大模型竞争正从参数规模转向生态位分化，推理能力的提升将利好Agent企业级应用，训练及推理算力需求的增长将持续利好算力端。

财通证券的分析认为，全球大模型正从“快思考”转向“慢思考”，从算力堆砌转向算法与训练范式优化，行业焦点从基准测试迁移到真实场景应用。AI正在重塑生产方式，国内厂商通过算法优化与生态整合形成差异化路径。竞争的核心在于能否将模型能力嵌入操作系统与超级App，实现自然语言到可执行动作链的转化。