【观点】科大讯飞AI叙事面临财务与竞争双重挑战

文章分析指出，AI应用浪潮中科大讯飞面临双重挑战。财务方面，公司扣非净利润依赖政府补贴，剔除后实际亏损，且应收账款持续攀升导致现金流紧张。

竞争环境上，基础大模型落后于DeepSeek、豆包等对手，AI应用产品在C端、B端和G端市场均遭遇激烈竞争，市场份额受挤压。

作者质疑科大讯飞高估值下的AI叙事能否实现盈利闭环，指出其销售和研发费用高企拖累盈利能力。