【观点】华泰证券析AI Token定价与应用价值重构

舆情显示AI产业关注点正从模型能力转向实际应用与系统集成，AI生成或辅助代码占比已达42%，企业采用率提升推动开发效率革新。

国家发改委加码“人工智能”基建投资，算力涨价潮席卷中外巨头，商业模式从“卖裸算力”向“卖Token”跨越。

华泰证券认为，AI时代定价逻辑围绕Token展开，应用层Token的价值重构尚未被充分定价，其核心在于通过私有数据和行业Know—how提升单位Token的业务转化率，并探索按Token消耗量及按效果付费的新商业模式。