【观点】AI应用层利润兑现仍待验证，讯飞扭亏难掩商业化爬坡困境

计算机板块三季报显示AI算力业绩率先兑现，但应用层仍处商业化早期。

科大讯飞虽实现扭亏为盈，但扣非利润由盈转亏，研发投入占比高企而利润转化效率极低，反映出AI应用企业收入兑现跑在利润前面的普遍困境。

多家券商认为AI应用正从技术可用迈向商业可落地阶段，但付费闭环尚未完全打通，利润端高度集中于头部算力企业。