基建回暖叠加政策预期，水泥价格短期震荡调整

2025年1-3月基建投资同比增5.8%，专项债发行提速推动新开工回暖，但房地产开发投资同比降9.9%，市场期待增量政策。水泥行业方面，全国水泥价格环比跌0.9%，华东、华南、西南区域价格下跌，企业出货率48.7%，因错峰生产执行不力及需求抑制导致涨价未果；玻璃价格微涨但成交转弱，光伏玻璃库存增加；玻纤价格持稳。投资建议中推荐水泥板块并关注塔牌集团。