塔牌集团四季度水泥价预涨 高分红规划延续

塔牌集团在调研中表示，7-8月淡季水泥需求环比下降，9月进入传统旺季，珠三角水泥价格已开始推涨；四季度水泥价格有望高于去年同期，粤东市场因错峰生产执行良好价格稳定，珠三角受需求增加及外来水泥冲击减小影响价格触底回升。公司成本管控措施见效，煤炭采购价格下降带动水泥成本降低，3季度煤炭成本预计继续下降，未来通过光伏储能、替代燃料等措施仍有成本下降空间。公司无新增产能计划，或通过并购扩张；高分红规划将延续，资金储备充裕、资产负债率低，具备持续分红能力。广东全年错峰停窑95天，福建170天，政策执行良好支撑价格。固废处置业务利用惠州、梅州基地区位优势扩大，新兴产业培育稳妥推进。2025年中报显示营收、归母净利润同比分别增长4.05%、92.47%，机构评级以买入和增持为主。