塔牌集团估值处历史底部，机构看好配置性价比

根据兴业证券发布的建材行业2026年度策略报告，水泥行业在反内卷政策推动下正加速产能出清，行业格局有望优化。

报告指出，塔牌集团作为水泥龙头企业，当前PB估值处于历史底部，截至2025年11月21日其PB分位数仅为13.07%，同时公司近三年平均股息率达到5.6%，具备较高的配置性价比。随着地产支持政策持续落地及财政政策预期发力，水泥需求有望迎来价格修复，水泥行业有望迎来估值修复。