【观点】行业承压下海外业务成突围路径 盈利修复或有限

2026年上半年，国内水泥行业受地产深度调整等因素拖累，需求显著下滑，多家上市公司业绩承压。塔牌集团半年报显示，公司营收同比下降15.3%，归母净利润同比下降49.6%，行业亏损面预计达60%左右。

在此背景下，海外业务成为部分企业突围的关键路径。例如，华新建材业绩预增，主要得益于非洲、中亚等海外市场的高景气度。行业分析师指出，国内水泥市场已步入缩量阶段，出海是头部企业的必然选择。不过，塔牌集团表示，公司目前仍在考察评估海外机会，暂无成熟项目落地。

此外，多地水泥企业近期启动涨价，但主要源于煤炭等成本高企，属于被动自救，而需求端并未实质回暖，导致涨价落地阻力较大。综合来看，尽管下半年传统旺季可能带来小幅反弹，但供需基本面约束下，水泥行业整体盈利修复空间有限，或将维持低位磨底格局。