【观点】券商分析造纸行业供需拐点与纸价上行持续性

浙商证券分析指出，造纸行业箱板纸在2026年淡季的涨价幅度超出预期，为近年来首次。本轮价格上涨主要由供需边际改善与能源成本上升共同推动。从供给端看，国内产能扩张进入尾声，叠加进口成本高企与出口渠道改善，使得供给收缩具备持续性；需求端则呈现温和复苏态势。行业正迎来“供给收缩”与“成本推涨”的双重拐点，为未来纸价的持续上行提供了支撑。