大华股份净利润腰斩背后：海外增长与AI布局能否抵消国内压力？

大华股份2024年营收321.81亿元同比微降0.12%，归母净利润29.06亿元同比暴跌60.53%，主因2023年出售零跑股权带来一次性收益；扣非净利润23.47亿元下滑20.74%。国内业务受政府化债和企业谨慎投资拖累，营收降5.95%；海外业务逆势增长6.31%，创新业务增13.44%。研发投入42.13亿元同比增6.2%，占营收13.09%，升级星汉大模型系列。国元证券维持买入评级，预测未来三年净利润稳步增长。