大华股份Q1净利润增16%！海外业务反超国内，54亿应收账款成隐忧

大华股份2025年一季报显示，营业总收入62.56亿元同比增1.22%，归母净利润6.53亿元同比增16.45%。毛利率下降3.38%至40.13%，净利率提升19.13%至11.3%。应收账款占净利润比达540.97%，现金流同比改善。公司海外业务收入利润首超国内，2025年聚焦能源、企业业务及AI大模型应用，但国内需求疲软，地方政府投资谨慎导致大颗粒项目减少。