【观点】人形机器人商业化场景分析关注大华股份

从央视春晚人形机器人节目出发，分析人形机器人四大潜在商业化场景：ToB大脑泛化（如导览导购）、ToB小脑泛化（如特种行业）、ToC大脑泛化（如个人陪伴）、ToC小脑泛化（如家庭照护）。

模型方面，具身智能泛化取得进展，一段式学习系统突破，大脑侧模型预训练跨越Scaling Law门槛，小脑侧通用能力提升。

数据方面，真机数据、仿真合成数据和人类视频数据三线交织，加速演绎。相关标的包括大华股份等供应链企业，智能迫近临界点有望推动人形机器人进入大规模量产前奏。